中金发表研究报告称，理文造纸公布1H19业绩，收入129.5亿港元，同比下滑 20.9%，归母净利润16.8亿港元，同比大跌43.6%，符合前期预告。该行维持中性评级，下调目标价33%至4.68港元。
该行表示，当前包装纸纸厂库存高企，显示下游需求疲软。该行估计2H19~2020年仍将有超1000万吨新增包装纸产能投产，加剧供给压力。下半年公司包装纸售价和盈利较难有实质性改善，业绩将继续承压，但是包装纸海外产能及生活纸业务扩张迅速。